全球央行集體轉(zhuǎn)向，美聯(lián)儲5月最后再加息一次？

激石Pepperstone(http://dsgkdz.com/)報道：

市場還在屏息等待美聯(lián)儲的下一步舉動時，全球各國央行已接連按下加息的暫停鍵，緊縮周期或已接近尾聲。

媒體分析指出，上周，接連公布的多項美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯不及預(yù)期，經(jīng)濟(jì)增長現(xiàn)疲軟跡象，硅谷銀行事件不僅影響了美國的銀行體系，還對美國整體的經(jīng)濟(jì)狀況造成了較為嚴(yán)重的影響。

市場普遍認(rèn)為，在評估經(jīng)濟(jì)環(huán)境后，美聯(lián)儲將在5月3日的議息會議上最后一次加息25基點，這意味著美聯(lián)儲正向全球各國央行發(fā)出重要信號，這輪激進(jìn)的緊縮周期將迎來拐點。前美國財政部長薩默斯表示：

隨著一系列疲軟的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，這意味著美國經(jīng)濟(jì)衰退的可能性在上升。美聯(lián)儲正在接近其加息周期的尾聲。

芝商所FedWatch工具最新數(shù)據(jù)顯示，美聯(lián)儲5月加息25基點的概率約為66.3%，互換協(xié)議顯示美聯(lián)儲在5月份的下次FOMC會議上再次加息25基點的可能性約為75%。彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家預(yù)計，2023年底的基準(zhǔn)利率為5.25%，而到2024年底基準(zhǔn)利率為4.25%。

市場押注5月美聯(lián)儲還將繼續(xù)加息

媒體分析指出，當(dāng)前銀行業(yè)的壓力無法阻止美聯(lián)儲在5月繼續(xù)加息，同時上周末OPEC+突襲“減產(chǎn)”，令油價一度大漲，這可能會堅定美聯(lián)儲在5月的議息會議上加息的決心。

圣路易斯聯(lián)儲主席布拉德上周表示，OPEC+的減產(chǎn)決定出人意料，油價上漲可能使美聯(lián)儲降低通脹的工作更具挑戰(zhàn)性，并稱美聯(lián)儲采取了雙管齊下的策略，即使用宏觀審慎工具來應(yīng)對銀行業(yè)問題，同時繼續(xù)部署貨幣政策工具以降低通脹：

美聯(lián)儲的利率工具用于對抗通脹，不是拿來解決銀行壓力的。華爾街在銀行業(yè)問題上的押注概率太大了。

美聯(lián)儲3月會議上如期加息25個基點，基準(zhǔn)利率升至4.75%-5%，并在決議聲明刪除了“持續(xù)加息適宜”的措辭，改為“一些額外的政策緊縮可能是適當(dāng)?shù)摹?，被解讀為鴿派論調(diào)。“點陣圖”仍維持今年底利率預(yù)期在5.1%不變，或只能再溫和加息一次。

彭博經(jīng)濟(jì)學(xué)家Anna Wong認(rèn)為，5月美聯(lián)儲將再加息25個基點，預(yù)計2023年美國基準(zhǔn)利率將維持在5.25%的峰值，通脹可能會維持在4%附近：

隨著OPEC+近期減產(chǎn)以及美國勞動力市場仍然吃緊，2023年通脹率可能會維持在 4% 附近，這使美聯(lián)儲不會像市場目前預(yù)期的那樣快速開始降息。我們認(rèn)為美聯(lián)儲今年將使基準(zhǔn)利率維持在峰值，即使 2023 年底可能會出現(xiàn)溫和衰退。

金融市場的動蕩正迫使市場重新思考，在通脹仍處于高位的情況下，面對衰退風(fēng)險上升，美聯(lián)儲能在多大程度上繼續(xù)保持緊縮政策。

誰是下一個暫停加息的央行？

3月，加拿大央行兌現(xiàn)承諾，暫停加息；上周二，澳洲聯(lián)儲暫停了長達(dá)一年的加息行動，成為第二家暫停加息的央行。2022年4月以來，澳洲聯(lián)儲已累計加息10次，共350個基點；周四，印度央行成為第三家出人意料暫停加息的央行。

但印度央行肯定不會是最后一家暫停加息的央行。

華爾街見聞此前提及，隨著越來越多的央行按下暫停加息按鈕，接下來的問題是，美聯(lián)儲、英國央行和歐洲央行這三家最主要央行中，誰將會成為下一個向緊縮政策低頭的央行？

歐洲央行在3月加息了50基點，但受到銀行業(yè)的沖擊，歐洲央行本次未給出5月利率指引。

但歐元區(qū)核心通脹居高不下，仍為歐洲央行下一步的貨幣決策制造了難題。

包括歐洲央行行長拉加德和首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家Philip Lane在內(nèi)的歐洲央行高官均強(qiáng)調(diào)了物價穩(wěn)定才是最重要的目標(biāo)。

歐洲央行委員Isabel Schnabel此前表示，整體通脹已開始下降，但核心通脹仍很棘手：

盡管去年的能源價格上漲在整個經(jīng)濟(jì)中迅速蔓延，但它們需要更長的時間才能消散，甚至不清楚它是否會完全對稱，從某種意義上說，所有東西都將消失。

但也有歐洲央行高官認(rèn)為，由于這銀行業(yè)的動蕩，信貸收緊，這會對經(jīng)濟(jì)增長和通脹造成壓力。與此同時，歐洲央行將在在3月至6月間平均每月縮減150億歐元（158 億美元）的資產(chǎn)負(fù)債表，此舉或許也會一定程度上使通脹放緩。?????????