今年上漲30%，市值超越萬(wàn)億，伯克希爾貴了嗎？

激石Pepperstone(http://dsgkdz.com/)報(bào)道：

盡管巴菲特對(duì)伯克希爾哈撒韋股票和整體市場(chǎng)表現(xiàn)出謹(jǐn)慎態(tài)度，但投資者仍然大量買入該公司的股票，推動(dòng)其估值升至多年高位。

周三，伯克希爾A類股收盤價(jià)為715778美元，變化不大，B類股上漲0.4%至478.57美元，雙雙創(chuàng)下新高。自8月初公司公布強(qiáng)勁的第二季度財(cái)報(bào)以來(lái)，伯克希爾股價(jià)已上漲超過(guò)10%，今年以來(lái)漲幅超過(guò)30%，遠(yuǎn)超標(biāo)普500指數(shù)的17%總回報(bào)率。

伯克希爾的市值上周突破1萬(wàn)億美元，正值巴菲特94歲生日之前。當(dāng)前股價(jià)相當(dāng)于其6月30日賬面價(jià)值的1.7倍，預(yù)計(jì)2024年每股收益的24倍，均高于過(guò)去10年的平均水平。

盡管投資者熱情高漲，巴菲特對(duì)股票回購(gòu)顯得冷淡。公司第二季度僅回購(gòu)了3.45億美元股票，遠(yuǎn)低于第一季度的26億美元。這是五年來(lái)最低的季度回購(gòu)金額。7月前幾周，公司沒(méi)有回購(gòu)任何股票。

巴菲特對(duì)整體股票市場(chǎng)也持謹(jǐn)慎態(tài)度。今年上半年，伯克希爾凈賣出了約930億美元的股票，主要是大砍蘋果的持倉(cāng)。據(jù)巴倫周刊預(yù)計(jì)，目前可能接近1000億美元。

Edward Jones分析師Jim Shanahan對(duì)股票持“持有”評(píng)級(jí)，認(rèn)為當(dāng)前股價(jià)已反映了公司的積極因素。瑞銀的Brian Meredith和KBW的Meyer Shields分別給出每股A類股759000美元和715000美元的目標(biāo)價(jià)，分別為“買入”和“市場(chǎng)表現(xiàn)”評(píng)級(jí)。

盡管面臨潛在的收益逆風(fēng)，如利率下調(diào)可能影響公司巨額現(xiàn)金儲(chǔ)備的收益率，伯克希爾仍被視為市場(chǎng)動(dòng)蕩中的避風(fēng)港。公司在財(cái)產(chǎn)和意外保險(xiǎn)領(lǐng)域占有重要地位，最近該行業(yè)因定價(jià)強(qiáng)勁而表現(xiàn)良好。

巴菲特強(qiáng)調(diào)公司的內(nèi)在價(jià)值，而不是賬面價(jià)值。然而，賬面價(jià)值自1965年巴菲特接管以來(lái)，一直支撐著公司股票的表現(xiàn)。假設(shè)當(dāng)前股價(jià)不變，預(yù)計(jì)截至9月30日，伯克希爾的賬面價(jià)值將比6月30日增加超過(guò)2%，達(dá)到每股A類股約430000美元。

盡管伯克希爾在過(guò)去一段時(shí)間內(nèi)表現(xiàn)優(yōu)異，但在當(dāng)前高估值下，未來(lái)能否繼續(xù)跑贏標(biāo)普500指數(shù)仍存疑。巴菲特的繼任問(wèn)題也為公司的未來(lái)增添了不確定性。?????????