英國(guó)經(jīng)濟(jì)停滯不前，英鎊面臨持續(xù)下行風(fēng)險(xiǎn)

　　海投排行訊——英國(guó)私營(yíng)部門的增長(zhǎng)停滯不前，且可能正處于衰退的邊緣。盡管11月英國(guó)經(jīng)濟(jì)在經(jīng)歷了連續(xù)幾個(gè)月的下滑后實(shí)現(xiàn)了0.1%的增長(zhǎng)，但這一微弱的增長(zhǎng)主要?dú)w功于基礎(chǔ)效應(yīng)和政府在健康方面的支出。具體來說，英國(guó)最大的經(jīng)濟(jì)部門——服務(wù)業(yè)，僅貢獻(xiàn)了0.1%的增長(zhǎng)。盡管如此，服務(wù)業(yè)的三個(gè)月累計(jì)產(chǎn)出增長(zhǎng)為零，分析師認(rèn)為，這表明即便在短期內(nèi)有增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來看也未能恢復(fù)活力。

　　英國(guó)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局（ONS）的數(shù)據(jù)顯示，服務(wù)業(yè)的最佳表現(xiàn)來自于健康領(lǐng)域。Lloyds銀行市場(chǎng)洞察部負(fù)責(zé)人SamHill表示，這一增長(zhǎng)主要是由于近期醫(yī)生罷工的缺席所帶來的產(chǎn)出增加。換句話說，這并不意味著有長(zhǎng)期的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇潛力?！半y以對(duì)經(jīng)濟(jì)前景保持樂觀?！彼缡钦f。

　　此外，教育部門盡管受到流感高峰的影響，學(xué)校出勤率下降，但仍意外地有所反彈。與此同時(shí)，醫(yī)療保健領(lǐng)域也從之前的疲軟中恢復(fù)，一些特定的診療需求，特別是全科醫(yī)生（GP）預(yù)約的增加，推動(dòng)了這一領(lǐng)域的復(fù)蘇。Pantheon Macroeconomics的首席英國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Rob Wood指出，整體來看，這些增長(zhǎng)更多是受到了基礎(chǔ)效應(yīng)和政府支出推動(dòng)的，而非私營(yíng)部門的真正復(fù)蘇。因此，英國(guó)私營(yíng)部門實(shí)際上正在經(jīng)歷一場(chǎng)衰退。

　　“英國(guó)的經(jīng)濟(jì)已經(jīng)停滯不前，”O(jiān)rchard Financial Advisers的董事總經(jīng)理Ben Perks說道。“數(shù)據(jù)只顯示了微小的增長(zhǎng)，但街頭并沒有感受到真正的增長(zhǎng)，政府需要采取緊急行動(dòng)來推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展?！庇?guó)政府推出的包括400億英鎊的國(guó)民保險(xiǎn)稅增稅、抗通脹的最低工資上漲、增加新規(guī)以及政府自選財(cái)政政策負(fù)面信息的釋放，都對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了深遠(yuǎn)的影響。

　　DUA會(huì)計(jì)與商業(yè)咨詢公司首席執(zhí)行官Rakesh Dua表示：“當(dāng)前的政府政策已讓企業(yè)界的情緒完全消沉。我與許多企業(yè)主交談，他們問自己，為什么要冒險(xiǎn)，為什么繼續(xù)雇傭員工，為什么要投資，因?yàn)闆]有增長(zhǎng)可言，為什么要承擔(dān)更多的固定成本。企業(yè)主們也在思考，客戶是否會(huì)接受進(jìn)一步的價(jià)格上漲?！?/p>

　　英國(guó)董事會(huì)（IoD）指出，令人失望的增長(zhǎng)數(shù)據(jù)為“滯脹擔(dān)憂”敞開了大門。IoD的經(jīng)濟(jì)信心指數(shù)在11月達(dá)到了疫情后的最低點(diǎn)，許多商業(yè)領(lǐng)袖對(duì)“比預(yù)期更差的預(yù)算”感到震驚。

　　Hill表示，最近的就業(yè)指標(biāo)未能為經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇帶來希望。他認(rèn)為，這些增長(zhǎng)數(shù)據(jù)進(jìn)一步表明，經(jīng)濟(jì)處于停滯的狀態(tài)，并且預(yù)計(jì)12月的增長(zhǎng)需要恢復(fù)到0.25%的月度增長(zhǎng)水平，才能使第四季度的GDP增長(zhǎng)保持平穩(wěn)。然而，考慮到過去三個(gè)月的增長(zhǎng)分別為-0.1%、-0.1%和0.1%，這使得經(jīng)濟(jì)在第四季度呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的風(fēng)險(xiǎn)大大增加。

　　對(duì)于英國(guó)的企業(yè)主來說，負(fù)增長(zhǎng)的可能性并不令人驚訝。“11月的增長(zhǎng)微乎其微，且季度內(nèi)的實(shí)際增長(zhǎng)為零，這種情況并不令人感到意外。”Fink Money的創(chuàng)始人David Belle表示，“我看不到任何能夠?yàn)閲?guó)家提供刺激的政策?！?/p>

　　分析師解讀：

　　英國(guó)經(jīng)濟(jì)的困境和滯脹擔(dān)憂對(duì)市場(chǎng)情緒產(chǎn)生了影響，進(jìn)而影響了英鎊的走勢(shì)?？紤]到英國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期停滯，市場(chǎng)可能對(duì)未來的貨幣政策和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)前景持謹(jǐn)慎態(tài)度，這加劇了英鎊的下行壓力。

　　近期，英鎊兌美元的走勢(shì)顯示出明顯的弱勢(shì)。英鎊兌美元自年初以來的表現(xiàn)一直不穩(wěn)定，尤其是在英國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩和全球風(fēng)險(xiǎn)因素影響下，英鎊承受了較大的賣壓。近期的技術(shù)圖表顯示，英鎊兌美元已經(jīng)跌破了若干關(guān)鍵支撐位，并且在進(jìn)一步的經(jīng)濟(jì)不確定性背景下，預(yù)計(jì)短期內(nèi)將繼續(xù)面臨下行壓力。

　　結(jié)論

　　綜合來看，英國(guó)經(jīng)濟(jì)正在面臨增長(zhǎng)停滯的挑戰(zhàn)。盡管政府支出和健康領(lǐng)域的暫時(shí)復(fù)蘇帶來了部分增長(zhǎng)，但整體來看，私營(yíng)部門的衰退以及不斷增長(zhǎng)的經(jīng)濟(jì)不確定性使得經(jīng)濟(jì)前景黯淡。企業(yè)界的情緒低迷，政府政策未能有效刺激經(jīng)濟(jì)，導(dǎo)致英鎊面臨持續(xù)的下行壓力。