特朗普就職日美元走軟 市場關(guān)注關(guān)稅政策前景

　　根據(jù)美國銀行全球研究的分析，美元在特朗普總統(tǒng)就職日表現(xiàn)疲軟，并在周二持續(xù)承壓。這主要是由于特朗普在就職演講中并未宣布“貿(mào)易赤字緊急狀態(tài)”，也未立即實施新關(guān)稅，導(dǎo)致市場對美元的風(fēng)險溢價僅部分降低。

　　美國銀行在周二發(fā)布的一份利率與匯率分析報告中指出，由于特朗普政府尚未明確關(guān)稅上調(diào)的時間表，市場仍然存在一定程度的不確定性?！凹词龟P(guān)稅政策被推遲，它仍可能成為新政府的重要政策支柱之一。”

　　投資者正在密切關(guān)注特朗普的關(guān)稅政策，以評估其對美國和國際經(jīng)濟(jì)增長及通脹的潛在影響。美國銀行追蹤了美元與其利率差異所暗示水平之間的差距。利率差異是美元走勢的重要基本面驅(qū)動因素，通常投資者會偏好收益率更高或正在上升的貨幣。目前的美元強勢超出利率差異所能解釋的范圍，這被市場解讀為反映了“關(guān)稅風(fēng)險溢價”。

　　周一美元的下跌反映了部分風(fēng)險溢價的解除，但市場仍然保留了一些關(guān)稅風(fēng)險溢價。截至周二下午，ICE美元指數(shù)（DXY）下跌1.2%，年初至今累計下跌約0.4%。盡管如此，美元在過去12個月中仍上漲了約4.6%。

　　美國銀行全球研究策略師警告稱，美元近期的拋售可能引發(fā)商品交易顧問（CTA）頭寸的平倉風(fēng)險，因為美元接近CTA止損水平。然而，瑞銀全球財富管理在1月14日的一份報告中表示，預(yù)計美元將在2025年上半年維持“更長時間的強勢”，原因是美國經(jīng)濟(jì)活動可能保持強勁，而全球其他地區(qū)仍受到關(guān)稅擔(dān)憂的影響。

　　在就職演講中，特朗普宣布了南部邊境的國家緊急狀態(tài)以及國家能源緊急狀態(tài)，但未提及任何新的關(guān)稅措施。隨后，他在橢圓形辦公室對記者表示，其政府正在考慮從2月1日起對墨西哥和加拿大實施25%的關(guān)稅。

　　與此同時，美股周二下午普遍上漲，道瓊斯工業(yè)平均指數(shù)上漲1.24%，標(biāo)普500指數(shù)上漲0.88%，納斯達(dá)克綜合指數(shù)上漲0.64%。債券市場方面，10年期美國國債收益率下降約4個基點至4.57%，而2年期國債收益率基本持平于4.28%。