日元短期強勢難持久 未來面臨多重壓力

　　日元近期走勢受到利差交易平倉和資金回流的短期支持。由于利差交易條件減弱，日元在1月10日至2月7日期間對美元、歐元、英鎊和澳元均出現(xiàn)升值，美元兌日元從158.88跌至150.96，歐元兌日元從164.05跌至156.82，英鎊兌日元從194.74跌至187.58，澳元兌日元從98.76跌至94.79。

　　在財政年度結(jié)束前（3月31日），日元可能繼續(xù)獲得資金回流的支持，日本公司傾向于在此前買入日元。然而，這種支持具有階段性特征，隨著4月新資金的大型日本投資者可能轉(zhuǎn)向海外投資，日元吸引力將下降。

　　日本央行的超級寬松政策對日元構(gòu)成持續(xù)壓力。盡管其債券購買規(guī)模有所減少，但持續(xù)的寬松政策仍對日元形成巨大壓力。日元當前的小幅向上修正可能為未來下跌奠定基礎，市場對日本央行收緊貨幣政策的預期仍較低。