1月CPI數(shù)據(jù)即將出爐，預期通脹持續(xù)緩解，美聯(lián)儲2025年不會急于降息
海投排行訊——1月的消費者價格指數(shù)（CPI）報告將成為評估通脹壓力是否有所緩解的重要指標，尤其是在投資者爭論美聯(lián)儲是否以及何時會在2025年降息的背景下。
根據(jù)市場預測，整體通脹率將為2.9%，與12月持平。消費者價格預計較前一個月上漲0.3%，略低于12月0.4%的月度漲幅。
在排除食品和能源價格的“核心”CPI方面，1月價格預計同比上漲3.1%，為自2021年4月以來的最低增幅，并低于12月的3.2%。值得注意的是，12月的核心CPI首次出現(xiàn)自2022年7月以來的年增幅放緩。
據(jù)市場調查顯示，經(jīng)濟學家預測1月核心CPI環(huán)比上漲0.3%，略高于12月的0.2%。
盡管整體通脹有所減緩，但核心通脹仍然較高，主要由于住房成本和如保險、醫(yī)療等服務價格的持續(xù)上漲。預計1月核心服務的價格仍將保持上漲趨勢，而某些核心商品，如二手車的價格也將繼續(xù)維持高位。
美國銀行經(jīng)濟學家Stephen Juneau和Jeseo Park在報告中指出：“我們預計核心商品價格將上漲，主要受到新車和二手車價格上漲的影響。”
他們補充道：“除了汽車外，我們預計核心商品價格將會有所下降，這主要得益于供應情況的改善。然而，1月的季節(jié)性因素可能會導致我們對核心商品CPI的預測有所上行風險。”
此外，美國銀行團隊預測租金價格將與12月保持基本持平，預計業(yè)主等價租金（OER）將從0.3%小幅上升至0.4%。
特朗普政策的影響
盡管通脹已呈放緩趨勢，但仍高于美聯(lián)儲設定的2%目標。一些經(jīng)濟學家認為，美國在特朗普再次上任后，可能會面臨通脹反彈，尤其是在特朗普推行保護主義貿易政策的情況下，這將進一步復雜化美聯(lián)儲的利率政策路徑。
美國銀行的Juneau和Park表示：“我們仍然認為特朗普政府的貿易、財政和移民政策將對通脹產(chǎn)生一定的上行壓力，尤其是政策變化的影響可能會在2025年下半年逐步顯現(xiàn)?！?/p>
他們補充道：“未來幾周若加征更多關稅，可能會提前推高這一進程?！?/p>
例如，本周一，特朗普宣布將對鋼鋁進口征收25%的全球關稅，該政策將于3月12日生效。而對墨西哥和加拿大的25%關稅將于下月生效，對亞洲大國的10%關稅則已實施。
“一個關鍵問題是，這些政策變化是否會影響長期的通脹預期?！?/p>
美國密歇根大學消費者情緒調查顯示，2月的消費者情緒指數(shù)降至7個月來的最低水平，且對通脹前景的悲觀情緒導致一年期的通脹預期上升至2023年11月以來的最高水平。
然而，芝加哥聯(lián)儲主席Austan Goolsbee對調查結果并不擔憂，他在接受Yahoo Finance采訪時表示：“市場的預期依然保持穩(wěn)定，長期通脹預期并未發(fā)生變化。我相信我們將回到2%的通脹目標。”
盡管如此，達拉斯聯(lián)儲主席Lorie Logan警告稱，若通脹繼續(xù)上升，“這將表明貨幣政策仍需進一步努力?！泵缆?lián)儲主席鮑威爾在參議院銀行委員會的聽證會上也表示，美聯(lián)儲在近期內并不會急于降息。
編輯觀點：
從當前的CPI數(shù)據(jù)來看，通脹壓力的確有所緩解，但美國經(jīng)濟的核心通脹仍然較高，主要受到住房和醫(yī)療等服務價格的支撐。
美聯(lián)儲面對如此復雜的經(jīng)濟環(huán)境，盡管短期內可能保持緊縮政策，但仍需密切關注通脹走勢及政策變化的長期影響，尤其是特朗普政府可能推動的貿易政策變化。如果美聯(lián)儲采取過于急功近的降息行動，可能會在2025年帶來新的通脹壓力，因此，穩(wěn)步調整利率路徑將更為謹慎和必要。
