美聯(lián)儲理事沃勒：不支持在3月政策會議上降息 需觀察更多數(shù)據(jù)

　　美國聯(lián)邦儲備理事克里斯托弗·沃勒表示，他不支持在美聯(lián)儲3月政策會議上推動降息，并希望看到更多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)后再做決定，尤其是在特朗普政府最新的貿(mào)易政策變動背景下。

　　沃勒指出，盡管過去他曾認(rèn)為，政策制定者應(yīng)忽略關(guān)稅帶來的價(jià)格一次性上漲，但特朗普政府的新關(guān)稅政策可能帶來更大影響，超出他的預(yù)期。

　　本周二，美國總統(tǒng)特朗普宣布，將對中國商品的關(guān)稅提高至20%，并對來自加拿大和墨西哥的商品征收25%的關(guān)稅。不過，他在周四決定暫緩執(zhí)行北美關(guān)稅一個(gè)月，給加拿大和墨西哥一些喘息空間。這一變動加大了經(jīng)濟(jì)前景的不確定性，使得美聯(lián)儲在評估通脹趨勢時(shí)面臨更大挑戰(zhàn)。

　　沃勒指出，由于關(guān)稅的影響，美聯(lián)儲需要解決所謂的“信號提取問題”（signal-extraction problem），即在通脹數(shù)據(jù)中區(qū)分基本趨勢和短期的“關(guān)稅噪音”。他解釋道：“你得到一個(gè)數(shù)據(jù)點(diǎn)，但要弄清楚哪些是經(jīng)濟(jì)的基本面信號，哪些是臨時(shí)性的關(guān)稅影響，這很難?！?/p>

　　他還強(qiáng)調(diào)，關(guān)稅政策的不確定性已經(jīng)影響了私人企業(yè)和家庭的投資及消費(fèi)決策。這種影響已在市場情緒數(shù)據(jù)中有所體現(xiàn)，未來可能還會在零售銷售和資本支出等硬數(shù)據(jù)中顯現(xiàn)。

　　他區(qū)分了兩種不同的降息方式：“好消息降息”是由于通脹下降而調(diào)整政策，而“壞消息降息”則是在經(jīng)濟(jì)疲軟或就業(yè)市場惡化的情況下進(jìn)行。沃勒目前仍認(rèn)為，美聯(lián)儲實(shí)施的是“好消息降息”，但近期的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，尤其是軟性指標(biāo)，如市場信心和預(yù)期，表明經(jīng)濟(jì)可能不像此前預(yù)期的那么樂觀。

　　“我們在軟數(shù)據(jù)中看到很多跡象，暗示經(jīng)濟(jì)增長、勞動力市場、生產(chǎn)和消費(fèi)可能不像預(yù)期那樣強(qiáng)勁?！蔽掷毡硎?，“但這些尚未在硬數(shù)據(jù)中體現(xiàn)，而美聯(lián)儲的決策必須依賴數(shù)據(jù)，而非市場傳聞?！?/p>

　　因此，美聯(lián)儲決策者仍處于“觀望模式”，等待更明確的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，比如就業(yè)和GDP是否出現(xiàn)實(shí)質(zhì)性惡化。沃勒明確表示，他不支持在3月18-19日的聯(lián)邦公開市場委員會（FOMC）會議上降息。

　　“我想看看2月份的通脹數(shù)據(jù)，還需要更多關(guān)于關(guān)稅政策的變化。”沃勒表示，如果未來數(shù)據(jù)開始顯示經(jīng)濟(jì)明顯走弱，可能會出現(xiàn)“壞消息降息”。但如果就業(yè)市場和整體經(jīng)濟(jì)仍然穩(wěn)健，美聯(lián)儲則會繼續(xù)關(guān)注通脹，如果通脹趨勢符合目標(biāo)，可以考慮在未來逐步降息，但不會在下次會議上立即行動。