期權(quán)交易員投入歐元和日元懷抱 押注美元將“更緩慢地走跌”

　　上周美元大幅下跌后，外匯交易員正改變押注美元走弱的期權(quán)策略。野村證券和渣打銀行稱，交易員通過在日元和歐元兌美元的期權(quán)中加入障礙水平，以降低買入看漲期權(quán)成本。他們的意圖是從這些貨幣的逐步升值中獲利，若在特定時(shí)間內(nèi)達(dá)到這些障礙水平，期權(quán)就會(huì)失效。

　　野村證券駐倫敦的外匯期權(quán)交易員阿迪思·拉曼（Aadith Raman）表示：“客戶仍在關(guān)注歐元兌美元和美元兌日元這兩個(gè)貨幣對(duì)中美元下跌的交易機(jī)會(huì)，但現(xiàn)在他們采用了杠桿結(jié)構(gòu)”，這表明他們預(yù)期“從現(xiàn)在起美元將更緩慢地走跌”。

　　交易員正在使用諸如反向敲出期權(quán)（reverse knock - outs）和提前敲出期權(quán)（early knock - outs）等策略。如果在期權(quán)合約規(guī)定的時(shí)間段內(nèi)觸及障礙水平，這些期權(quán)就會(huì)不復(fù)存在，即被“敲出”。這些期權(quán)的買家希望歐元和日元逐步升值，這樣就不會(huì)觸及障礙水平。

　　渣打銀行駐新加坡的全球外匯期權(quán)主管薩烏拉布·坦登（Saurabh Tandon）稱：“我們看到市場(chǎng)對(duì)歐元兌美元貨幣對(duì)的上行交易有濃厚興趣”，“大多數(shù)需求集中在一到三個(gè)月期限”。

　　他說，歐洲數(shù)字看漲期權(quán)是最受歡迎的交易之一，如果貨幣對(duì)在到期時(shí)達(dá)到或高于預(yù)定的執(zhí)行價(jià)格，該期權(quán)將提供固定收益，但市場(chǎng)也出現(xiàn)了對(duì)“反向敲出期權(quán)和提前敲出期權(quán)等杠桿交易”的需求。

　　芝加哥商業(yè)交易所集團(tuán)（Chicago Mercantile Exchange Group）期權(quán)中央限價(jià)訂單簿的數(shù)據(jù)顯示，周二，歐元看漲期權(quán)（如果歐元兌美元升值，該期權(quán)價(jià)值將增加）的交易量是看跌期權(quán)的兩倍。這些押注表明，許多交易員認(rèn)為，隨著特朗普政府不斷更新其關(guān)稅政策，以及多國(guó)采取報(bào)復(fù)措施，美元的跌勢(shì)還將持續(xù)。

　　本周對(duì)日元和歐元的看漲押注發(fā)生在許多投資者大量買入看跌美元的期權(quán)之后。4月9日，美元開始暴跌，原因是市場(chǎng)擔(dān)心不斷惡化的全球貿(mào)易戰(zhàn)可能會(huì)阻礙美國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)。彭博美元指數(shù)上周下跌了2.4%，為2022年以來的最大跌幅。隨著市場(chǎng)試圖企穩(wěn)，交易量較上周有所下降，但交易方向仍傾向于美元走弱。

　　數(shù)據(jù)顯示，在截至4月8日的一周內(nèi)，杠桿基金持有日元的多頭頭寸為2021年1月以來最高。

　　花旗集團(tuán)駐新加坡的亞太外匯交易主管內(nèi)森·斯瓦米（Nathan Swami）表示：“上周，我們看到市場(chǎng)對(duì)歐元、日元和澳元等G10貨幣對(duì)一到三個(gè)月期限的期權(quán)需求旺盛，這將隱含波動(dòng)率推升至高位。很多這種波動(dòng)率的買入是以美元看跌期權(quán)的形式進(jìn)行的?！?/p>