“一二把手”鷹派表態(tài)后，美聯(lián)儲(chǔ)本月第三次加息75基點(diǎn)“板上釘釘”？

激石Pepperstone(http://dsgkdz.com/)報(bào)道：

近憂通脹，遠(yuǎn)慮衰退，正在戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢“走鋼絲”的美聯(lián)儲(chǔ)，希望效仿沃爾克，而不是伯恩斯。

美聯(lián)儲(chǔ)9月加息日益臨近，加息幅度也不再模糊，變得清晰起來(lái)，最近的重磅表態(tài)一致指向“75個(gè)基點(diǎn)”。

素有美聯(lián)儲(chǔ)的“傳聲筒”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)率先放風(fēng)稱，美聯(lián)儲(chǔ)9月可能再加息75基點(diǎn)！被視為美聯(lián)儲(chǔ)“旋轉(zhuǎn)門”的高盛也緊跟著上調(diào)預(yù)測(cè)至75個(gè)基點(diǎn)。

美聯(lián)儲(chǔ)近期“鷹聲四起”似乎也意味著偏向激進(jìn)式加息，美聯(lián)儲(chǔ)“一把手”鮑威爾重申堅(jiān)持加息直到成功抗擊通脹，不可過(guò)早放松政策；美聯(lián)儲(chǔ)“二把手”布雷納德稱強(qiáng)調(diào)，加息將一直持續(xù)，直到通脹下降！其他擁有投票權(quán)的美聯(lián)儲(chǔ)官員也是“鷹氣十足”。

9月加息75基點(diǎn)“板上釘釘”？

美聯(lián)儲(chǔ)激進(jìn)加息的路徑似已“板上釘釘”，近期表態(tài)一致性指向75基點(diǎn)。

周三，素有?“新美聯(lián)儲(chǔ)通訊社”之稱的華爾街日?qǐng)?bào)記者Nick Timiraos率先放風(fēng)稱，美聯(lián)儲(chǔ)9月可能再加息75基點(diǎn)！Timiraos認(rèn)為，最近美聯(lián)儲(chǔ)公開聲明和采訪表示，幾乎沒有采取什么措施來(lái)阻止市場(chǎng)對(duì)利率連續(xù)第三次上調(diào)75基點(diǎn)的預(yù)期。

高盛則緊跟其后，將9月和11月加息的預(yù)測(cè)分別從50基點(diǎn)、25基點(diǎn)上調(diào)至75基點(diǎn)、50基點(diǎn)，12月份加息25個(gè)基點(diǎn)，年底將基準(zhǔn)利率上調(diào)至4.5%至4.74%的水平。

同天，美聯(lián)儲(chǔ)二把手布雷納德再“放鷹”，指出需要進(jìn)一步加息，美聯(lián)儲(chǔ)將不得不將利率提高到限制性水平，同時(shí)警告稱，未來(lái)風(fēng)險(xiǎn)將變得更加兩面性。

昨晚，鮑威爾的重磅表態(tài)更是一錘定音，在其看來(lái)美聯(lián)儲(chǔ)需要在通脹問(wèn)題上采取果斷有力的行動(dòng)。需要繼續(xù)前進(jìn)，直到抗擊通脹大功告成。

和已經(jīng)在做的一樣，我們需要現(xiàn)在就直截了當(dāng)?shù)?、?qiáng)有力地行動(dòng)。我和同事強(qiáng)烈承諾這個(gè)計(jì)劃，并將堅(jiān)持下去。

其他美聯(lián)儲(chǔ)官員也紛紛表態(tài)支持加息75基點(diǎn)，芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯表示，美聯(lián)儲(chǔ)很可能在9月利率會(huì)議上加息75個(gè)基點(diǎn)；克利夫蘭聯(lián)儲(chǔ)主席梅斯特也強(qiáng)調(diào)，美聯(lián)儲(chǔ)需要保持加息，要控制住通脹還得做更多努力，包括為了收緊金融環(huán)境而進(jìn)一步加息。圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德此前也表示支持在9月會(huì)議上加息75基點(diǎn)。

這一系列的表態(tài)，仍市場(chǎng)也不再存疑，預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)加息75個(gè)基點(diǎn)的可能性高達(dá)100%。

核心通脹居高不下 勞動(dòng)力市場(chǎng)保持強(qiáng)勁

至于為何支持加息75基點(diǎn)，有多重理由來(lái)支持。

首先，核心價(jià)格仍然居高不下，并可能長(zhǎng)期高于目標(biāo)，部分反映了貨幣政策可以有效彌補(bǔ)社會(huì)需求不足；勞動(dòng)力市場(chǎng)依然強(qiáng)勁，8月就業(yè)報(bào)告證明了這一點(diǎn)；第三季度的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)看起來(lái)很穩(wěn)健，“衰退”這個(gè)詞已經(jīng)從公共話語(yǔ)中消失了，美國(guó)各大媒體目前很少談?wù)摗皉essesion”。

其次，更充分的理由是美聯(lián)儲(chǔ)的戰(zhàn)略定位和信譽(yù)考量。顯然美聯(lián)儲(chǔ)不希望再削弱自己的信譽(yù)，并將以前置性加息抗擊通脹。

最明顯的是，鮑威爾在杰克遜霍爾央行年會(huì)上表明抗擊通脹的決心后，選擇50個(gè)基點(diǎn)而不是75個(gè)基點(diǎn)似乎有些不符。鮑威爾還提到了20世紀(jì)70年代和80年代的對(duì)比經(jīng)歷?！拔譅柨恕边@個(gè)名字被贊賞地使用了三次，但“伯恩斯”沒有，沃爾克曾帶領(lǐng)美聯(lián)儲(chǔ)向通脹發(fā)起了史詩(shī)般的戰(zhàn)役，成功抗擊通脹。但伯恩斯則認(rèn)為，通脹并非貨幣現(xiàn)象，從而不是美聯(lián)儲(chǔ)的職責(zé)所在，也超出了美聯(lián)儲(chǔ)的能力范圍。

回在書寫歷史時(shí)，鮑威爾希望被人們記住是“沃爾克式”還是“伯恩斯式”？這個(gè)問(wèn)題毫無(wú)疑問(wèn)。

另外，許多分析師預(yù)測(cè)，美國(guó)經(jīng)濟(jì)衰退可能在未來(lái)一兩年內(nèi)即將到來(lái)。但考慮到目前擔(dān)心美國(guó)陷入衰退的情緒幾乎消失了，第三季度經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定。美聯(lián)儲(chǔ)現(xiàn)在加快加息速度，趁熱打鐵是有道理的。

最后，行動(dòng)的制定和傳達(dá)方式與行動(dòng)本身同樣重要。市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)的“誤解”帶來(lái)的股市反彈可能會(huì)破壞美聯(lián)儲(chǔ)為壓制通脹所做的努力。

瑞銀首席美國(guó)經(jīng)濟(jì)學(xué)家Jonathan Pingle表示，在那次反彈之后，他們更加意識(shí)到自己與市場(chǎng)所面臨的溝通挑戰(zhàn)。分析指出，目前官員們正試圖傳達(dá)他們的預(yù)期，即利率需要在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)保持較高水平。傳遞的這一信息的意味著將連續(xù)第三次加息75個(gè)基點(diǎn)。

值得一提的是，目前尚有變數(shù)，下周公布的8月通脹數(shù)據(jù)可能左右美聯(lián)儲(chǔ)的加息幅度。此外，從本周五午夜起，聯(lián)儲(chǔ)官員進(jìn)入靜默期，此后直到會(huì)議召開期間都不會(huì)公開發(fā)表言論。

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