商業(yè)模式不成立？對(duì)沖基金巨頭公開(kāi)做空美國(guó)氫能股

激石Pepperstone(http://dsgkdz.com/)報(bào)道：

“做空一些氫能”不是個(gè)例，對(duì)氫能商業(yè)模式的質(zhì)疑讓全球范圍內(nèi)的清潔氫能股面臨著相同的尷尬處境。

對(duì)沖基金Argonaut Capital Partners LLP創(chuàng)始人兼首席投資官Barry Norris（巴里·諾里斯）表示，氫能源是一個(gè)失敗的賭注，并“做空了一些氫能”，他同時(shí)補(bǔ)充“對(duì)許多此類(lèi)公司的商業(yè)模式是否奏效表示懷疑?！?/p>

Solactive全球氫指數(shù)今年下跌了20%以上，自2021年11月的峰值以來(lái)，該指數(shù)已經(jīng)下跌70%。

對(duì)氫能股的主要質(zhì)疑來(lái)自其高昂的加工成本。當(dāng)前的氫能生產(chǎn)主要為化石能源制氫，而隨著全球低碳轉(zhuǎn)型進(jìn)程加快，以綠氫和藍(lán)氫為代表清潔氫能得到迅速發(fā)展。綠氫是目前最具發(fā)展?jié)摿?、最清潔的氫能生產(chǎn)方式，由可再生能源供電的電解槽對(duì)水進(jìn)行分解獲得，而這一過(guò)程成本昂貴。

另一邊，清潔氫能的產(chǎn)能利用率也不高。Norris認(rèn)為，依賴可再生能源發(fā)電生產(chǎn)氫氣的產(chǎn)能利用率在結(jié)構(gòu)上將遠(yuǎn)低于基本負(fù)載電力生產(chǎn)氫氣的產(chǎn)能利用率。

“如果你有如此大的資本支出來(lái)建造電解槽，并且它們依靠風(fēng)能和太陽(yáng)能運(yùn)行，你會(huì)發(fā)現(xiàn)產(chǎn)能利用率相當(dāng)于風(fēng)能和太陽(yáng)能產(chǎn)能利用率的30%至40%。”

“如果它們由風(fēng)能和太陽(yáng)能供電，那么它永遠(yuǎn)不會(huì)具有成本競(jìng)爭(zhēng)力。如果它們不是由風(fēng)能和太陽(yáng)能驅(qū)動(dòng)的話，還有什么意義呢？”

根據(jù)媒體報(bào)道，美國(guó)和其他國(guó)家政府已宣布向低碳?xì)淠苄袠I(yè)提供超過(guò)2800億美元的補(bǔ)貼，這個(gè)數(shù)額自2021年以來(lái)增加了四倍。

據(jù)BloombergNEF分析師，自IRA一年前簽署成為美國(guó)法律以來(lái)，低碳?xì)漤?xiàng)目公告數(shù)量增加了58%。去年8月，美國(guó)國(guó)會(huì)通過(guò)了《通脹削減法案》（IRA），其中重點(diǎn)投資領(lǐng)域在氣候和新能源，因?yàn)樗?guī)定了美國(guó)政府將在未來(lái)10年里投入4000億美元于削減碳排放，并明確支持在美國(guó)本土生產(chǎn)清潔能源。

政策熱度持續(xù)至今，電解槽制造商開(kāi)始承認(rèn)他們的“樂(lè)觀情緒有些過(guò)頭，正在放慢擴(kuò)張速度”。

“最近有幾次，綠氫相關(guān)股票的估值已經(jīng)反映了支持綠氫的高效、快速的政策過(guò)渡，”Impax資產(chǎn)管理集團(tuán)首席執(zhí)行官I(mǎi)an Simm（伊恩·西姆）對(duì)氫能的短期前景也持謹(jǐn)慎態(tài)度，“（但）這可能過(guò)于樂(lè)觀了?！?/p>

他表示，美國(guó)政府的氣候法案是氫能的“潛在游戲規(guī)則改變者”，但補(bǔ)貼在實(shí)踐中如何發(fā)揮作用仍存在“巨大不確定性”。對(duì)于氫能的未來(lái)預(yù)期，Simm表示：

“我們非?？春脷淠艿?0到15年前景，因?yàn)檫@是我們實(shí)現(xiàn)工業(yè)熱量脫碳的關(guān)鍵方式之一，”

“但短期內(nèi)，確實(shí)很難看到需求迅速擴(kuò)大到我們投資的規(guī)模?！?/p>

“主要障礙”是'可擴(kuò)展且清晰的商業(yè)模式的可見(jiàn)性有限'?！?????????