同為芯片業(yè)上下游巨頭，為何ASML暴跌，而臺積電暴漲？

激石Pepperstone(http://dsgkdz.com/)報道：

芯片行業(yè)經(jīng)歷了堪稱“冰火兩重天”的動蕩一周，先是ASML業(yè)績暴雷拖累半導(dǎo)體股重挫，緊接著臺積電財報耀眼，重燃了市場對AI需求不減的樂觀情緒。

一冷一熱背后折射出芯片行業(yè)的內(nèi)部分化。分析認為，ASML的客戶除臺積電外，英特爾和三星都面臨著各自的困境，而臺積電的客戶英偉達等需求依然強勁，臺積電業(yè)績才是AI需求的更好風(fēng)向標。

簡而言之，AI 驅(qū)動的芯片熱潮尚未結(jié)束，但只有技術(shù)領(lǐng)先者才能成為最后的贏家。

ASML“閃崩”,臺積電“炸裂”

股價動蕩的直接導(dǎo)火索是兩家巨頭的業(yè)績。

周二，荷蘭光刻機巨頭ASML“不小心”提前發(fā)布了三季報，數(shù)據(jù)顯示公司的在手訂單大幅不及預(yù)期，回到近三年來的低點，給市場潑了一盆冷水。

當天ASML美股狂跌17%，創(chuàng)下 1998 年以來的最大單日跌幅，并且拖累芯片股集體下挫，導(dǎo)致美國上市芯片制造商和亞洲大市值芯片股的市值總損失超過4200億美元。

巨頭暴雷，市場開始質(zhì)疑AI需求到底還行不行？好在僅隔一天就公布的臺積電財報沒讓投資者失望。

周四公布的臺積電三季報全線超預(yù)期，營收同比增長39.0%創(chuàng)歷史新高，凈利潤同比大增54%，毛利率也創(chuàng)歷史新高，臺積電還上調(diào)了業(yè)績指引。

隔夜美股盤中，臺積電一度漲超12%，總市值突破萬億美元，收盤漲幅回落至9.79%。

臺積電是AI需求的更好風(fēng)向標

同為芯片業(yè)上下游巨頭，業(yè)績差距這么大，這要細究ASML和臺積電背后的客戶。

ASML向包括臺積電、三星和英特爾在內(nèi)的芯片制造商出售大型光刻機。但除了臺積電外，英特爾和三星都在面臨各自的困境。

曾經(jīng)引領(lǐng)科技潮流的英特爾，由于戰(zhàn)略失誤，錯過了移動互聯(lián)網(wǎng)和AI等新興領(lǐng)域的機遇，正在被時代拋棄，已經(jīng)將3納米以下制程的訂單委托給臺積電代工。

三星電子也“踏空”了AI大潮，未能抓住尖端制程芯片、HBM等高端存儲芯片機遇，在代工市場份額上大幅落后于臺積電。本月，三星電子因營業(yè)利潤低于市場預(yù)期而罕見地發(fā)布致歉聲明。

只有臺積電在先進工藝上一路狂奔，最新財報顯示，臺積電先進制程營收占比進一步上升，其中3納米和5納米制程合計貢獻三季度52%的營收。

反觀臺積電的客戶，包括引領(lǐng) AI 芯片熱潮的英偉達，以及 AMD 和高通，而這些公司的需求依然強勁。分析認為，臺積電才是衡量AI需求的更好風(fēng)向標。

Morningstar 股票分析師 Javier Correonero 對Business Insider表示：“從技術(shù)角度來看，英特爾和三星落后于臺積電，這只是客戶特定的問題，因為英特爾和三星無法正確提高新節(jié)點，但這與需求無關(guān)?！?/p>

在周四的電話會議上，臺積電首席執(zhí)行官魏哲家表示，AI需求是真實的，并否認了人工智能處于泡沫之中。

AvaTrade 首席市場分析師 Kate Leaman 表示：“在短期到中期內(nèi)，人工智能應(yīng)用、數(shù)據(jù)中心和先進芯片仍將推動強勁需求……因此，雖然 ASML 可能會經(jīng)歷暫時的放緩，但臺積電等公司可能會繼續(xù)憑借這些高增長領(lǐng)域取得強勁業(yè)績。”

隨著高通和英特爾等其他芯片公司在未來幾周公布業(yè)績，市場將呈現(xiàn)更清晰的圖景。?????????