美國CPI在意料之中，美聯(lián)儲12月降息穩(wěn)了？

　　最新的CPI報告表明通脹并不比預(yù)期更糟，分析師認(rèn)為這為美聯(lián)儲下周降息25個基點開了綠燈。

　　周三，美國11月CPI基本符合經(jīng)濟學(xué)家的預(yù)期。數(shù)據(jù)突顯出繼10月份通脹上升后，人們對粘性通脹的擔(dān)憂。

　　美國11月未季調(diào)核心CPI年率連續(xù)第三個月錄得3.3%，與預(yù)期一致；月率錄得0.3%，同樣符合預(yù)期并與前值持平。美國11月未季調(diào)CPI年率錄得2.7%，如期較前值2.6%有所上升，為連續(xù)第二個月走高，升至四個月高位；月率錄得0.3%，如期較前值0.2%有所上升，創(chuàng)4月以來最高水平。

　　美國CPI公布后，交易員們增加了對美聯(lián)儲12月份降息的押注。美元指數(shù)短線波動20點?，F(xiàn)貨黃金短線上揚5美元。

　　從細(xì)節(jié)來看，11月住房通脹環(huán)比增速降至0.3%，其中業(yè)主等價租金（OER）僅環(huán)比上漲0.2%，這可以被視為期待已久的住房反通脹即將到來的信號。然而，出于同樣的原因，這也意味著超級核心服務(wù)業(yè)的通脹仍然相當(dāng)強勁。

　　總體而言，分析師Anstey稱，今天的CPI數(shù)據(jù)幾乎不會改變?nèi)魏稳说那熬?，不過，那些仍然認(rèn)為美聯(lián)儲下周將按兵不動的人可能會重新考慮，因為通脹并不比預(yù)期更糟。這似乎為12月18日降息25個基點開了綠燈。

　　人們普遍預(yù)計，美聯(lián)儲下周將連續(xù)第三次降息25個基點，但明年的降息步伐不太確定，因為美聯(lián)儲正努力實現(xiàn)將通脹率維持在接近2%的水平和維持健康的勞動力市場的雙重使命。

　　隨著利率達到一個更“中性”的水平，即高到足以抑制通脹，但又低到足以保護勞動力市場，官員們已經(jīng)討論過放慢降息步伐。他們稱，如果行動太快，通脹可能會停留在2%的目標(biāo)上方，但行動太慢可能會導(dǎo)致失業(yè)率急劇上升。

　　雖然美國通脹率遠(yuǎn)低于2022年中期的40年高點，但仍高于美聯(lián)儲2%的目標(biāo)。最近幾天，一些政策制定者對通脹的粘性表示失望，并表示如果不取得更多進展，可能需要放慢降息步伐。

　　高盛分析師Whitney Watson則稱，今日的CPI數(shù)據(jù)為下周的降息掃清了障礙。在今天的數(shù)據(jù)公布后，美聯(lián)儲將開啟“靜默期”，他們對反通脹的進程仍有信心，我們認(rèn)為，新的一年里，美聯(lián)儲仍將進一步逐步放松貨幣政策。

　　Pepperstone分析師Michael Brown也認(rèn)為，CPI數(shù)據(jù)不應(yīng)阻止FOMC在下周三降息25個基點。但他確實表達了對明年通脹風(fēng)險的擔(dān)憂。他說：

“然而，明年第一季度圍繞貨幣政策前景的風(fēng)險將變得越來越具有雙向性。主要是，政策制定者將擔(dān)心即將上任的特朗普總統(tǒng)的關(guān)稅計劃帶來的潛在通脹上行風(fēng)險，以及更廣泛的再通脹財政立場，由此引發(fā)的強勁需求可能會進一步加劇價格壓力。